全球疫情结束时，我国出口将井喷式增长

当前，海外新冠肺炎确诊病例快速增长，疫情呈蔓延态势，短时期内，可能重创全球经济。

当其他国家正忙于防控疫情时，我国疫情已经得到根本控制，各行各业正在有序复工。

我国经济先于海外复苏，全球疫情结束时，我国出口将井喷式增长。

疫情此消彼长

3月8日，海外报告新冠肺炎确诊病例已经第46天了，当日新增新冠肺炎确诊病例，由最少时的2例，猛增至3617例。而我国由最多时的15152例，减少至40例。

海内外疫情，此消彼长（如图1）。

截至3月9日，除湖北省外，全国连续3天，新增确诊病例0增长（不含境外输入性病例）。除武汉市外，湖北省连续5天，新增确诊病例0增长。

应该说，我国疫情已经得到根本控制。现在处于巩固成果、扫尾阶段。

从我国湖北省外新增确诊病例的规律来看，呈正态分布，峰值前后用时各15天，然后15天零星增加，然后进入零增长阶段。

3个15天，一天都不差，非常精准（如图2）。

剔除湖北省的原因是，当地疫情集中爆发，检测试剂形成瓶颈，扭曲了新增确诊病例的规律。而湖北省外数据相对来说是准确可靠的。

根据中国得出的规律推断，海外新增确诊病例，即使形成峰值，按照正态分布，也得继续蔓延一个半月后，才能进入零星增加阶段，而且欧美人不太接受口罩，零星增加的周期可能比我国要长的多。

截至3月8日，海外累计确诊病例，已达24727例，并且仍然以20%左右的速度增加，有数据以来平均增速21.44%，中位数为19.3%（如图3）。

海外共有106个国家存在确诊病例，疫情较重的国家主要有韩国、意大利、伊朗、法国、德国、西班牙、美国和日本。可能因为各自为战的缘故，累计确诊病例增速波动性较大，还没有形成线性下降趋势，所以说海外疫情可能至少还得蔓延一个半月以上。

境外疫情可能重创全球经济

在海外疫情蔓延的同时，一些重要的全球经济指标，快速大幅下跌，非常类似于2008年的全球金融危机。

年内，中、美十年期国债收益率分别下跌16.18%、59.12%（如图4）。

十年期国债收益率为负值的日本、德国、法国，进一步大幅下跌。

国债收益率大幅下跌，说明资金不看好经济，进入国债避险。

印度、巴西，作为新兴市场，国债收益率高，且跌幅很小（如表1）。

年内,美国原油期货连续CLY0，从61.21美元，跌至30.24美元，跌幅高达-50.60%（如图5）。

原油价格大幅下跌，固然有产油国之间没有达成减产保价协议的原因，更重要的可能是，市场预计经济下行，看淡未来原油需求。

年内，欧美股指跌幅高达20%左右（如图6）。

买股票是买的是未来。特别是3月9日，美国发生自全球金融危机以来首次熔断，进入技术熊市。欧美股市是国民经济晴雨表，股市大跌，说明投资者看淡未来经济。

中国将重演井喷式出口

我国自1月初发生疫情后，有70多个国家对我国公民实施入境管制。反映到进出口数据上，2020年1-2月，我国累计出口、进口分别为292450百万美元、299540百万美元，同比增速分别为-17.2%、-4%。累计进出口591990百万美元，同比增速-11%。

但是，仔细观察海关总署《货运监管业务统计快报表》，在严峻的疫情形势和国际环境下，2020年1-2月，我国进出口货运量，不降反增，同比增长2.8%，其中进口增长5.5%、出口仅仅下降3.7%（如下表）。

进出口数量同比增加，但是进出口金额却同比减少的原因是，人民币汇率同比有所贬值（如图7）。

人民币贬值有利于出口。但是，我们不能寄希望于人民币贬值来刺激出口，况且中美贸易第一阶段协定有"不能竞相本币贬值"的约束。

1-2月的进出口数据，给了我们极大信心。

再者，2008年全球金融危机时，我国出口同比增速在-20%左右的水平上，维持了6个月后，迅速回升至35.6%，一正一负，高达50%以上（如图8）。

当前，我国疫情已经得到根本控制，各行各业正在有序复工。

我国经济先于海外复苏，当全球疫情结束时，压抑已久的海外居民消费需求、企业补库存需求，就像弹簧一样，将会爆发式增长，届时我国正好有充分的产能和性价比良好的产品，将重演2008年全球金融危机时，井喷式出口的历史。

天佑中华！

（作者为中原证券原董事会秘书，亦曾担任省级招标中心采购部部长及地方矿业公司法人代表）