上交所明确科创板跟投制度：比例2%-5% 限售期两年

周二（4月16日），上交所发布了《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》（以下简称《业务指引》）。

《业务指引》对跟投制度进行了相关设定，这次科创板保荐机构跟投比例设置在2%-5%。

《业务指引》明确发行人的保荐机构依法设立的另类投资子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投资子公司，使用自有资金承诺认购的规模为发行人首次公开发行股票数量2%-5%的股票。

具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定：

（一）发行规模不足10亿元的，跟投比例为5%，但不超过4000万元；

（二）发行规模10亿元以上、不足20亿元的，跟投比例为4%，但不超过6000万元；

（三）发行规模20亿元以上、不足50亿元的，跟投比例为3%，但不超过1亿元；

（四）发行规模50亿元以上的，跟投比例为2%，但不超过10亿元。

有券商内部人士表示，此次在2%-5%区间内按发行规模分档设定跟投股份比例，并设置单个IPO项目的跟投金额上限，防止跟投比例“一刀切”，有助于减轻保荐机构跟投的资金压力。

此外，《业务指引》还规定，参与配售的保荐机构相关子公司应当承诺获得本次配售的股票持有期限为自发行人首次公开发行并上市之日起两年。期限长于除控股股东、实际控制人之外的其他发行前股东所持股份。

关于两年限售期，上交所这样考虑：

一是结合不同类别股份的限售安排，平衡保荐机构的责任和义务。

二是平滑跟投股份解禁数量，减少对市场的冲击。

有业内人士分析，此次跟投制度的设置有利于加强证券公司IPO质量把关，减轻监管层压力，增强IPO定价和二级市场定价合理性，同时可以将证券公司资本变成市场长线资金，增强直接融资服务能力。