都是AI“吞金兽”，为何微软赚钱Meta却把现金流烧尽？

同一天发财报，同样在AI上砸下千亿美元级别的投入，市场却给出了完全相反的答案。

北京时间7月31日凌晨收盘，微软大涨15.51%报451美元，创2008年10月以来最大单日涨幅，单日市值增加约4500亿美元（约合人民币3.04万亿元），刷新美股史上最大单日市值增幅纪录；Meta则在三大指数集体上涨的一天里逆势收跌7.95%。

Pave Finance首席投资官斯蒂芬·埃文斯的评价被广泛引用：这归根结底是两种AI投资策略的故事——一家公司在大量支出的同时增加了利润，另一家则让这些成本侵蚀了它的利润底线。

这一夜标志着一个转折：AI资本开支的竞赛，正在从"谁花得多"切换到"谁收得回"。

两份财报，两张成绩单

微软：花钱最多，但把回报摆上了桌面