摩尔线程一季度单季盈利，国产GPU终于跑通了什么？

2026年4月26日晚，摩尔线程披露2026年一季度财报：营收7.38亿元，同比增长155.35%；归母净利润2935.92万元，同比扭亏为盈。

这是摩尔线程上市以来，首次实现单季盈利。

大多数报道关注的，是“首次盈利”这四个字。但我觉得，这份财报最值得注意的，不是盈利本身，而是另一个藏在财报里的数字。

2026年一季度，摩尔线程前五大客户贡献了全年91.36%的销售额。

一家宣布“盈利了”的公司，91%的收入来自5个客户。

这说明什么？说明它跑通了一部分，但还没有跑通全部。

老规矩，我争取用一篇文章，帮你把这件事讲清楚。

国产GPU的商业化，经历了哪三道门槛？