【BT金融分析师】英伟达长期增长前景不明朗，分析师称芯片出口限制是痛苦之源
作者：Yulia Vaiman
来源：Tipranks
作者系MBA，曾任Israel Export Insurance Corp.的经济顾问，并在Tandem Capital Asset Management Ltd.担任过15年的高级分析师。
20世纪以石油为中心，而21世纪是否占据主导地位是由技术优势决定的。
随着全球技术竞争不断加剧，人们的主要焦点越来越多地转向人工智能（AI）。这一技术其实远远超过ChatGPT和Midjourney的能力。
科学家和商界领袖一致认为，人工智能将带来一场重大的技术变革，堪比互联网的发明。这项技术有可能提高经济生产力和竞争力。
此前美国发布的芯片出口的限制肯定会损害英伟达和AMD等美国芯片制造商的收入，也会损害英特尔等试图挑战英伟达和AMD在人工智能芯片领域主导地位的公司的收入。美国这些规定也适用于销售带有先进芯片产品的公司，比如用于人工智能数据中心的服务器。戴尔公司（Dell）、惠普公司（Hewlett Packard）和超微电脑公司（Super Micro Computer）都属于这一类。云提供商的“人工智能”相关服务也将受到影响，尽管影响不大。
在亚马逊、Alphabet和微软运营的人工智能数据中心中，英伟达控制着约80%的加速器芯片（accelerator chip）市场，并且该公司在中国获得了约22%的总收入，而向中国这个亚洲超级大国出售数据中心芯片的收入占英伟达整个收入蛋糕的7%至10%。
AMD，全球第二大GPU制造商，正渴望获得更大的市场份额。此外，在人工智能领域起步较晚的英特尔（Intel）刚刚开始在人工智能芯片领域取得进展。虽然人工智能新来者英特尔尚未从美国的人工智能芯片禁令中失去任何东西，但AMD将从中受到伤害。尽管在过去的十年里，AMD已经大大减少了对中国销售的依赖，但中国市场仍然占其总收入的四分之一左右。
当然，在英伟达和AMD找到适应的方法之前，美国新限制将在短期内对这两家公司的收入产生严重影响。花旗集团（Citigroup）表示，短期内人工智能将供不应求，而这两家芯片制造商仍处于人工智能发展浪潮的前沿。美国银行（Bank of America）预测，中国市场最终将占人工智能相关加速器芯片总潜在市场的10%左右，预计将超过1000亿美元。此外，Evercore ISI称美国这些额外的限制是“人工智能高速公路上的减速带”。
阿斯麦（ASML）是世界上唯一的高端半导体光刻设备制造商，因此设备出口限制也将影响该公司。该公司是一个知识和效率的巨大生态系统。全球对阿斯麦设备的需求可以说供不应求，因此出口限制似乎对阿斯麦利润构成的威胁不大。
此外，这些限制措施适用于东京电子（Tokyo Electron）、网屏公司（Screen Holdings Co.）、尼康（Nikon Corp.）、Lasertec Corp.等公司，它们是全球人工智能芯片供应链的重要组成部分。而这些公司20%到25%的收入来自中国，这意味着这些公司都将受到严重影响，至少在短期内是这样。
然而，现在看来，对于这些公司来说，这种痛苦是长期的。
