【BT金融分析师】辉瑞股价持续暴跌，分析师称还须尽快解决专利到期问题

作者：Pathikrit Bose

来源：Tipranks

作者获得过CFA一级证书，以及Calcutta University会计和金融专业荣誉学位，研究领域涉及科技、金融、医疗等多个行业。

随着世卫组织在6月初宣布新冠疫情不再构成PHEIC（国际关注的突发公共卫生事件），新冠疫苗的销售热潮已经结束，辉瑞（Pfizer）和莫德纳（Moderna）能否在中期获得足够吸引力似乎令人怀疑。

事实上，从技术上讲，新冠仍然还在流行，但随着人们生活在很大程度上恢复正常，似乎没有人再关心或想要谈论新冠相关话题了。毫无疑问，过去几年是艰苦的，特别是对受到疫情影响的人来说。即使有一个令人担忧的新变异株再次出现，但看起来这种病毒确实已经退出了大流行阶段。

辉瑞和莫德纳的股价自2021年下半年见顶以来大幅下跌。这对两家公司来说都是痛苦的过程，PFE和MRNA的股价目前分别从历史高点下跌了41%和76%。

因此，在这篇文章中，我将分析并评估这两家公司是否有任何价值。

辉瑞Pfizer

辉瑞的股票最近看起来像是一个价值陷阱，尽管该公司市盈率为个位数，但其股价仍在迅速下跌。随着对新冠疫苗接种和口服治疗药物的需求不断减少，预计辉瑞的收入将有所下降。该股目前的历史市盈率为7.3倍，远期市盈率超过13.5倍。我个人认为，考虑到该公司的盈利压力，我对辉持悲观态度。

不仅新冠相关专利已是空壳，辉瑞还必须在未来几年解决专利到期问题。到2030年，竞争对手的产品可能会对辉瑞的收入构成巨大压力。随着新冠相关业务的萎缩，辉瑞将面临大问题。虽然辉瑞将新冠疫情带来的意外之财用于收购Seagen，但我不太确定辉瑞能否通过收购走出即将到来的低谷。

据报道，辉瑞公司将撤回并重新向联邦贸易委员会提交申请，希望这笔收购交易能获得批准。毫无疑问，辉瑞的监管障碍还在前面，但Seagen的投资者希望这笔交易能够达成。作为一个价值2130亿美元的庞大收购交易，辉瑞在未来可能会面临更多的监管审查。

就目前而言，辉瑞的股票4.23%的股息收益率很诱人，但前方的道路很陡峭，如果该公司不能通过收购来抵消收入压力，该股可能会进一步下跌。

基于过去三个月的6个买入、9个持有评级，辉瑞获得了“适度买入”的一致评级。该股的平均目标价为47.54美元，意味着从现在开始该股将有30.5%的上涨潜力。

莫德纳Moderna

莫德纳的利润直线下降，如果没有另一款重磅产品上市，该公司将如何走出困境，目前尚不清楚。与辉瑞不同的是，莫德纳产品收入多元化程度并不高，而且该公司没有实力收购一家重量级生物技术公司，但莫德纳可以采取行动，改善其整体mRNA业务。

该公司最近以8500万美元的价格收购了日本OriCiro Genomics。这是一笔很小的交易，但对于许多人在新冠疫情暴发之前都从未听说过的莫德纳公司来说，这是了不起的第一次。

很难说mRNA管线是否会产生另一个大赢家。无论如何，这项技术都显示出巨大的前景，该公司首席执行官Stéphane Bancel是一位杰出的领导者。作为一个创新的生物技术公司，我仍然认为莫德纳是一个值得押注的创新公司。我维持看涨该股，但也承认投资这只股票具有投机性质。

华尔街分析师给予莫德纳的一致评级为“适度买入”，这是基于6个买入、4个持有和1个卖出得出的。在撰写本文时，莫德纳的平均目标价为224.30美元，这意味着从现在开始该股将有85.9%的巨大涨幅。

结论

辉瑞和莫德纳一直在为“后新冠疫情时代”做准备。尽管做出了这些努力，但随着新冠肺炎成为过去，保持强劲的盈利增长对于这两家公司来说一直很困难。但无论如何，我们要感谢辉瑞和莫德纳在疫情期间的创新。

至于辉瑞和莫德纳股票，我认为现有因素还不足以说服投资者买入这两家公司。