开市客营收增长出现疲软，分析师认为零售消费趋势变了

作者：Joshua Enomoto

来源：Tipranks

作者系全球500强公司金融分析师。

作为一家备受欢迎的会员制大型零售商，开市客（Costco）就拥有广泛的业务。与此同时，我认为所有投资者都需要关注这家公司。该公司高管对消费者行为的转变发出了警告，这预示着美国经济衰退的风险毕竟。尽管如此，我还是看开市客的股票。

就业报告并不能代表全部情况

接你，华尔街对5月份美国就业报告令人鼓舞的迹象做出了积极回应。上个月美国增加的就业机会远远超过预测，也超过了4月份的新增就业岗位。尽管如此，报告里的数字并不能说明全部情况。

例如，美国失业率小幅上升至3.7%，尽管与疫情期间的高点相比，这仍然是一个较低的数字。更引人注目的是，所有工人的平均时薪增长了0.3%，达到33.44美元。在过去一年里，美国平均时薪增长了4.3%。然而，这些数据分别比4月份的0.4%和4.4%有所下降。

此外，CNN指出，“失业时间长达15至26周的人数增加了17.9万人，达到85.8万人。”换句话说，想找工作的美国人可能需要更长的时间才能找到工作。考虑到去年以来出现的大规模裁员，投资者不应想当然地认为美国经济正在复苏。

Bankrate高级分析师Mark Hamrick在一份研究报告中表示：“美国就业报告可谓喜忧参半。”

对经济衰退的担忧

在接受一家新闻媒体的电话采访时，开市客首席财务官Richard Galanti表示，他发现一些顾客不再购买牛肉，转而购买猪肉和鸡肉等价格较低的替代品。更令人担忧的是，Galanti指出，从历史上看，这种消费降级行为与即将到来的衰退相一致。

此外，开市客首席财务官表示，其他客户已经开始购买罐装肉类和鱼类产品，这也是牛肉的低成本替代品。此外，这些产品的保质期也更长。

值得注意的是，开市客认为，购买不易腐烂或保质期长的产品的消费者将更能省钱。如果消费者预期物价上涨，那么批量购买可以让他们缓解不断上升的通胀。

从本质上讲，由于零售商经营的是会员制业务，开市客的顾客往往比沃尔玛的顾客更富裕。

沃尔玛购物者的平均年龄约为59岁，年收入8万美元。相比之下，开市客会员的平均年龄为39岁，年收入12.5万美元。因此，如果连开市客的消费群体觉得有必要降低消费水平，那么这可能不是一个好兆头。

相对合理的投资标的

在截至2023年5月的最新一个季度，开市客这家零售商的收入为536.5亿美元。这一数据比去年同期增长了不到2%。不过，分析师预计其营收为545.7亿美元。

最后，该公司公布的每股收益为2.93美元，低于华尔街3.29美元的目标。该公司管理层指出，由于价格上涨和环境不确定性，消费者减少了非必需品的购买。

这里有两个要点。显然，一家公司盈利低于预期并不理想。此外，投资者应该注意到，即使是收入较高的消费者也感受到了压力。换句话说，经济下行周期可能会影响到开市客，但其他企业可能会承受更大的痛苦。

分析师观点

再来看看华尔街，基于18个买入，7个持有评和0个卖出评级，开市客获得的一致评级为“适度买入”。开市客的平均目标价为543.59美元，意味着该股较当前水平有着6.3%的上涨潜力。