特斯拉或将再次降价，分析师称“奢侈品根本不降价”

作者：Ben Alaimo

来源：seekingalpha

作者系华尔街对冲基金分析师、高级投资分析师。

特斯拉在2022年结束时表现十分糟糕，该公司的市值在3个月内蒸发了6000亿美元。许多看好特斯拉的人认为，特斯拉股价下跌的主要原因是埃隆·马斯克与推特的闹剧、并为此出售了近80亿美元的特斯拉股票。但我不认为这是特斯拉股价暴跌的主要原因。

在我来看，这其中最主要的原因很简单——即特斯拉的关键市场已经饱和。如果第四季度交货量还不足以证实这一点，那么近期特斯拉的降价应该能证明了。

我认为特斯拉面临着一个艰难的选择：在2023年要么交付量严重低于预期，要么大幅降价，以刺激销量。我认为特斯拉做出了错误的选择，该公司现在走上了一条有可能在短期内帮助股价上涨的道路，但在长期内不利于维护该公司的品牌价值。

特斯拉汽车的价值

分析师roy Teslike指出，在过去两年半的大部分时间里，特斯拉汽车的需求肯定超过了供应，但在过去6个月里，这种情况似乎发生了逆转。在同一时间段内，疫情期间特斯拉二手车的价值本来较为坚挺，但现在开始迅速下降。

在过去的90天里，特斯拉汽车的价值已经大幅下跌，在我看来，这是导致该公司股价下跌的最大原因，而不是马斯克在推特上的闹剧。在过去90天，特斯拉最新的举措将使其剩余价值再减少1万美元以上。

特斯拉的粉丝曾认为它是一个奢侈品牌。但奢侈品牌通常不会在需求低迷时降价。一般来说，奢侈品根本不降价。

降价原因

有消息称，特斯拉的供应链成本大幅下降，因此该公司能够将节省下来的成本回馈给客户。

由于锂、钴、镍和其他原材料的价格大幅上涨，2022年电池成本上涨。在过去几年里，劳动力成本也大幅上升。

但电池成本上涨的影响不会立即显现，因为特斯拉所签订的供应合同通常都有固定期限，但当这些合同到期并重新谈判时，价格就可能会上升而不是下降。

我认为，特斯拉在美国的降价是战略性的，因为该公司将大多数特斯拉车型的价格降到了5.5万美元以下，而根据通货膨胀削减法案，对于符合要求的新能源车，每辆车可享受最高7500美元的税收抵免政策，按照该法案要求，轿车售价需低于5.5万美元。

通过降价，Model Y LR的最终价格从约68000美元下降到47130美元，这一大幅降价肯定会增加销量。

如果单单是在美国降价，我可能会认同此举是为了最大限度地提高销量，并更迅速地扩大需求。但事实并非如此，因为特斯拉在美国降价的同时，也在欧盟大部分地区降价，此前特斯拉已经在中国降价了。

结论

一些看涨人士认为特斯拉的降价举动是“主动进攻”，以获取更多的市场份额，并将其他汽车公司淘汰出局。这是一个有趣的假设，但我认为是无稽之谈。

特斯拉在过去3年里表现出色，该公司扩大了产能，并很好地应对了供应链危机。当其他制造商不得不减产时，特斯拉仍然能够保证Model 3和Model Y的生产。在供应不足的市场上提高产量使特斯拉拥有定价权、能够提高价格，2022年早些时候的高油价又给该公司带来了额外的助力。从生产的角度来看，特斯拉做得很好，当然这在该公司股价上也有所反应。

但与此同时，特斯拉大多数承诺的新产品都没有如期推出，该公司绝大部分收入仍然来自两款自没怎么更新的老旧车型。与此同时，天然气价格开始大幅下跌，其他骑车制造商也恢复了生产。

即使特斯拉降价了，我也认为对该公司来说，要达到2022年的销量也将是一个挑战，更不用说达到足够多的增量来提高收益了。如果2023年该公司盈利下降，特斯拉股票可能会变得更便宜。