海外库存调整加剧出口下行

据中金研报显示，2022年11月以美元计价出口同比10月为0.3%）、进口同比10月为0.7%），皆低于市场预期Bloomberg出口、进口市场预期分别为4.3%、7.1%）。基数抬升，价格下行。

供需两端压力也有所加大，手机单项下拉11月出口增速1.7ppt，对美国出口增速下滑至25%。海外库存调整加剧出口下行。展望未来，短期出口下行压力仍大，但2023年全年或不至于负增长。