阿里巴巴业绩产生波动，分析师称其海外业务正在加速

作者：Michael Wiggins

来源：seekingalpha

 

阿里巴巴的股价继续受到短期事件的影响，与该公司的业务基本面脱节。虽然该公司的财务表现是部分影响因素（尽管在我看来相当健康），但其股价走势主要受新闻事件的影响，如疫情及宏观环境等等。比如：

5月，该公司公布财报业绩后，其股价单日一度上涨14.8%。然后在7月，该公司被处以罚款，其股价又一度下跌了9.2%。7月底，该公司被重新列入可能从美国退市的中国公司观察名单，这一消息导致该公司股价又一度下跌11%。

我引用这些详细的事件和价格波动，是让投资者对其价格波动有一个具体的感受，这样投资者就可以了解到究竟是怎样的“错误定价”。

 

业务前景和增长潜力

不可否认的是，阿里巴巴最近的业绩有些波动。然而，在其即将发布的2022年9月这一季度的财报中，我预计增长前景不错。此外，还有很多催化剂应该会支持该公司盈利的健康增长，特别是在近期至中期。

首先，我预计，一旦疫情缓解，中国经济将大幅复苏。其次，阿里巴巴仍然非常成功地吸引了新的年度活跃客户，尤其是来自欠发达地区的客户。值得注意的是，天猫和淘宝仍然表现良好。第三，在国际舞台上，Lazada和速卖通等平台在2021财年的订单增长率为两位数，我预计这种增长在未来几年将持续甚至加速。

最后，在所有这些基础上，阿里巴巴的云业务继续在蓬勃发展，并在全球云细分市场中占有一定的市场份额。综上所述，我预计阿里巴巴未来五年每股收益将增长11.5%。

与此同时，该公司的财务状况很好。其资产负债表状况良好，为该公司的持续扩张提供了流动性和财务灵活性。上个季度结束时，阿里巴巴持有的现金超过690亿美元。此外，只有13.4%的资本结构是由长期债务构成的(相比之下，亚马逊的这一比例为45.4%)，这表明该公司在支持增长计划方面有很大的灵活性。

在我看来，直接持有该股是对其压缩估值和增长潜力的押注。然而，这里也有其他选择：期权可以控制投资者在总金额方面的风险敞口。

 

总结

在我看来，阿里巴巴被错误定价了。是的，在目前的情况下，直接持有该股是绝对有吸引力的。阿里巴巴股票的市盈率为个位数，增长率为两位数。但期权交易可能会带来额外的好处，因为期权交易在某种意义上已经是一种控制风险的方式。

 

【作者系知名企业家、投资分析师。】