高通三季度营收大增，分析师称得益于汽车业务的快速增长

作者：Nikolaos Sismanis

来源：Tipranks

 

半导体股最近承受着巨大的压力。半导体销售严重依赖经济环境，这一论断并非没有道理。因此，半导体企业在经济低迷时期或将受到很大的冲击。市场预计，受宏观经济状况影响，未来几个季度消费者购买力将下降。然而，半导体领域的一些公司表现出一些“防御性”特征，比如高通（Qualcomm）。

高通的专利组合和关键业务服务有助于该公司保持相对弹性的现金流，并不断向前发展。

该公司在5G技术领域的重要地位就是一个很好的例子。事实上，即使经济进入长期衰退，电信公司也将继续向5G相关技术投入资金，以扩大其5G网络在全球的覆盖范围。

因此，我仍然看好高通的股票。

 

第三季度表现强劲

正如我所提到的，高通不仅仅是一家半导体公司。其专利和解决方案对多种技术的开发和部署至关重要。这一点在该公司最近的财报业绩中得到了体现，该公司增长势头强劲，没有任何放缓的迹象。

高通财报显示，其2022财年第三季度营收为109亿美元，意味着同比增长46%。该公司的QCT(高通的CDMA技术)部门仍然是该公司的主要增长引擎，在高通的整个业务中显示出相当的实力。该部门的收入就达到94亿美元，同比增长45%。

其中，高通手机相关的收入也相当可观，达到61亿美元，意味着同比增长59%。这个增长是由高通的骁龙产品(Snapdragon)驱动的。

此外，高通的汽车相关业务总量也超过190亿美元，较第二季度增加约30亿美元。

又回到了我之前关于高通与整个行业的区别的论断。在我看来，高通的不断发展意味着该公司现金流的可见性提高。此外，它还降低了风险和高通未来收入方面的许多潜在不确定性。

高通第三季度的财报显示，该部门的汽车相关业务收入达到创纪录的3.5亿美元，较去年增长38%。

除了增加产量以满足其积压的订单需求之外，随着高通的骁龙获得广泛应用，该公司的汽车业务本身可能在未来几个季度继续增长。

至于物联网的收入，同比增长了31%，这也表明该公司的消费产品增长强劲。根据这一点，我认为高通的主要增长点没有显示出放缓的迹象，这有力驳斥了宏观经济和消费者情绪持续恶化的观点。

至于其盈利能力，高通不断改善的规模经济继续展现出成本效率并扩大利润率。事实上，高通净利润的增速明显超过了收入的增速，达到了约84%， 37亿美元。按公认会计准则(GAAP)计算，该公司每股摊薄收益增长86%，为3.29美元，这主要由于高通积极的回购减少了股票数量，进一步减少了该指标对净利润增长的影响。

高通管理层认为，目前强劲的势头将持续下去，预计该公司第四季度营收奖介于110亿至118亿美元之间。这一数字的中间值，意味着同比增长22%至114亿美元，这将成为季度收入的新纪录。调整后的每股收益预计也会在3.00美元到3.30美元之间，这也意味着在中间值时，同比增长将达到惊人的23.5%。

总体而言，我认为高通的最新数据表明，尽管目前行业面临着不可否认的巨大阻力，但该公司不断向前的趋势不会改变。

 

重资本回报、减少不确定性

如果高通的最新财报业绩还不足以减少围绕该公司股票的任何不确定性，那么它不断上升的资本回报率的稳固记录应该会降低这种不确定性。

今年3月，高通最新一次增加了10.3%的股息，该公司已经连续19年每年增加股息。事实上，如果它坚持下去，很可能很快就会获得“股息贵族”的美誉。

还需要强调的是，这次派息上调幅度比前一次要大得多，为4.6%。在我看来，这表明管理层对高通净收入增长的乐观，这应该会进一步增强投资者的信心。

另一个应该能让高通股价免于剧烈下跌的因素是其持续不断的股票回购。自2013年以来，高通回购的流通股超过了总流通股的1/3，这是相当值得称赞的。仅在最近一个季度，该公司就回购了价值5亿美元的股票。

 

高通股票的目标价

再来看看华尔街，高通在过去三个月获得了11个买入和5个持有的评级，在此基础上获得了“适度买入”的一致评级。高通的平均目标价为190.23美元，表明该股有52.3%的上涨潜力。

 

结论：势头稳固，资本回报诱人

尽管半导体行业面临各种挑战，但高通的增长势头依然强劲。该公司的增长与其在业内同行中的独特定位以及不断增多的积压订单相呼应，这应该会在未来多个季度推动高通的营收继续增长。

该公司管理层的前瞻性指引也表明，高通未来的业绩将相当可观。鉴于高通的资本回报依然丰厚，我仍然看好高通的股票。

【作者获得Cardiff University金融学士学位，系华尔街独立金融分析师。】