【BT金融分析师】Coinbase市值蒸发85%，分析认为加密货币热度正在退潮

 

文丨Retirement Dash

译者丨杨佩奇

头图来源丨创客贴

加密货币市场在2021年发展壮大，其价值增长了近两倍，在年底达到了2.2万亿美元以上。Coinbase Global是一家加密货币交易公司，它利用美股牛市于去年4月上市。

然而，自那以来，该公司股价已经下跌了85%以上。下跌背后的主要原因是加密货币交易活动减少和加密货币价格下跌，这超出了Coinbase的控制范围。

不幸的是，股价的持续下跌并没有给投资者带来积极的前景。然而，考虑到该公司的运营具有灵活性，Coinbase可能可以提高其盈利能力。

因此，Coinbase是否能经受住当前的低迷，仍然是一个亟待解决的问题，这使得该股目前仍是一只“碰运气”的股票。

我对Coinbase股票持中立态度。

 

竞争日益激烈

 

Coinbase的大部分收入来自零售交易佣金，这意味着该股票与加密货币市场具有高度相关性。这意味着，加密货币市场的任何动荡都将对Coinbase产生可怕的连锁反应。

问题并不是出在该公司内部。美联储加息抗击通胀的决定影响了投资者对加密货币的兴趣，削弱了Coinbase的前景，但这并不意味着Coinbase注定要失败。相反，现在似乎不是投资加密货币的好时机。

早在加密货币市场蓬勃发展的2021年，Coinbase的年收入为78亿美元，利润超过36亿美元。这两个数字都超过了前一年字。然而，在2022年第一季度，Coinbase的收入下降了35%以上。

该公司营收低于分析师预期，约为11.7亿美元，分析师预期为14.8亿美元。此外，月交易用户(MTU)在2022年第一季度下降到920万，低于2021年第四季度的1140万。

此外，Coinbase总交易额从2021年第一季度的3.35亿美元减少到最近一个季度的3090亿美元。所有这些导致Coinbase净亏损4.3亿美元，每股亏损1.98美元。

然而，加密货币熊市并不是唯一的问题。由于竞争加剧，Coinbase被迫降低了零售交易的费用，从4%降低到1.5%。

最近，Coinbase的一些竞争对手取消了加密货币交易的费用，以吸引更多客户使用他们的平台。这一因素已经让投资者感到恐惧，因为Coinbase可能会进一步下跌。因此，竞争是Coinbase要想获得利润必须克服的另一股逆风。

 

还有很长的路要走

 

Coinbase的第一季度报告不令人满意，甚至很糟糕。Coinbase希望发展成为加密货币市场的常青树。

该公司在致股东的信中表示，“我们相信这些市场状况是暂时的，我们仍将专注于我们的长期增长。”它还提到，Coinbase正专注于即将到来的新的机会，所以利润尚未真正到来。

Coinbase首席执行官Emilie Choi强调，公司利润下降是因为增加了支出，从长远来看，这将对公司有利。Coinbase的一般和行政费用占销售额的52%以上，高于去年同期的13.1%。

据该公司称，这些费用背后的目的是加强客户支持等。因此，这些支出将有助于公司巩固与客户和监管机构的关系，并在几年内获得利润。

 

华尔街观点

 

在华尔街方面，Coinbase股票获得了适度买入的一致评级。在过去3个月获得的21个分析师评级中，有13个买入，6个持有，2个卖出评级。

Coinbase平均目标价为118.95美元，意味着其上涨潜力为121.1%。分析师的目标价从最低的每股42美元到最高的每股290美元不等。

 

结论：观望

 

Coinbase的运营亏损表明该公司处于较低水平。此外，加密交易的热度退潮和巨大的竞争对Coinbase构成了重大威胁，迫使其提高效率和灵活性。这些不利因素使得投资者很难相信Coinbase是值得买入的。

然而，考虑到该公司的业务规模和品牌影响力，Coinbase可能会找到方法更有力地进行反击。未来几年，Coinbase所在的行业可能会变得更繁荣，但目前最好还是观望一下。