【行业深度研究】恒大退市迎来终章，带给出险房企什么启示？

中国恒大集团即将于2025年8月25日正式从香港联交所退市，这一事件不仅标志着一个曾经市值超4000亿港元的“宇宙房企”走向终结，更象征着中国房地产行业“高杠杆、高周转、高增长”模式的彻底失败。

四年前，曾荣膺“世界500强”称号的恒大集团突发债务危机，引发投资界广泛关注，业界惊呼此为“中国版雷曼时刻”。时至今日，在一线民营房地产企业中，未遭遇重大风险事件的已屈指可数。8月12日晚间，H股上市的中国恒大集团发布公告称，公司近日收到香港联合交易所有限公司的信函，因其未能满足复牌指引要求，且未能在规定期限（即7月8日）前恢复股份买卖，根据《上市规则》相关规定，香港联交所决定取消其上市地位。中国恒大停牌前，市值已大幅缩水至20余亿港元，并将于8月25日正式退市。可以预见，退市后，恒大的市场估值将进一步走低。