大众总负债等于六个比亚迪 汽车行业的高负债应该怎么看？

作 者 | 老张 梦萧

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最近一段时间，中国的高负债成为行业媒体和专业投资者关注的重点，各种说法甚嚣尘上。甚至有境外沽空机构以高负债为由，恶意做空中国汽车股。

从专业角度来看，简单以负债率来衡量一家车企的财务状况，无疑是片面、愚蠢的。

虽然2024年的年报没有完全披露，但就2023年的财报和2024年中报情况看，全球汽车产业正进入高负债时代，尤其海外车企有息负债不断膨胀，甚至达到上万亿规模。对比之下，比亚迪等中国车企的资产负债表却出乎意料的稳健。

这背后的原因，让我们一起聊一聊。

单一角度无法理解高负债

全球汽车产业的高负债已经是一个趋势，而对于整体趋势的解读，也不是简单用多或者少就能看清楚的。毕竟，从国际金融市场角度看，在过去十多年零利率的宽松环境下，海外车企不断扩充其资产负债表，这也让总负债一路飙升。