耐克计划削减20亿美元成本，分析师称其积压着疫情后积累的库存

耐克（Nike）股价在2023年最后几天开始下跌，此前该公司警告投资者，耐克计划削减20亿美元的成本，因为该公司2024财年的中期财报显示其收入前景“疲软”。这为投资者提供了一个机会，现在投资者可以在下跌时买入这家运动服装和配饰巨头的股票，以获得未来的收益。

鉴于耐克转向直接面向消费者的模式，该公司仍有机会继续提高利润率。然而，该公司面临着来自On Holdings等后起之秀的阻力，并且该公司仍然积压着疫情后积累的库存。

在耐克最近发布第二季度财报后，华尔街几位分析师重申了对该股的“买入”评级。我和他们一样看好耐克的股票。如果投资者一直想把耐克纳入自己的投资组合，我认为现在似乎是考虑买入的好时机。耐克有着强劲的长期增长历史，因此，特别是对于想要持有耐克股票一段时间的投资者来说，该股有很大的上涨潜力。

 

直接面向消费者

耐克最新的财报显示，近年来该公司重新聚焦于直接面向消费者（DTC）的模式，并且势头依然强劲。耐克直接面向消费者本季度收入为57亿美元，同比增长6%，这家体育用品公司似乎在继续与客户建立联系方面做得很好。因此，耐克一直在摆脱批发模式，该领域的销售额同比下降2%，降至71亿美元。

尽管批发收入有所下降，但耐克的毛利率在本季度稳健地提高了170个基点，达到44.6%，这表明，随着直接面向消费者和批发收入之间的平衡开始向前者转移，该公司从产品销售中获得了更多利润。

 

新的一年，新的库存

准备买入并持有耐克股票的投资者也可能在该公司推出新产品和更新库存时受益。像许多非必需消费品公司一样，随着疫情的缓解和消费者消费习惯的正常化，耐克出现了库存过剩的问题。最新财报显示，该公司仍在努力摆脱这些老产品，同时耐克库存同比下降14%，至80亿美元。

对耐克来说，背负旧库存是一个重大风险，尤其是当消费者群体渴望新产品发布时。因此，该公司在减少积压方面取得了成功，这是个好消息。不过，耐克可能还需要一段时间才能通过新产品来吸引消费者，此举可能会带来销售激增。因此在我看来，持有耐克股票一段时间的投资者可能有机会获得这些利好。

 

技术和估值

耐克目前的远期市盈率为30倍。虽然这高于非必需消费品行业的平均市盈率，但这是耐克近两个月来的最低水平，也几乎是该股过去五年来的最低水平。耐克的市销率约为3.0倍，也低于过去几年的大部分时间。此外，多种指标，包括其他流行的技术指标表明，耐克的股票值得“买入”评级。

 

阻力依然存在：成本、消费者、竞争

尽管有上述有利于耐克股票的因素，但也有几个重要的不利因素值得注意。对于耐克公司来说，该公司表示将在未来三年内削减20亿美元的成本。减少过度支出是一个值得追求的目标，但耐克这样做的一个可能原因是，该公司预计消费者支出趋势将下降。

该公司在中国的业务在新冠疫情后复苏乏力。这一点，再加上欧洲市场的类似降温趋势，可能是决定耐克在本财年最后两个季度实现“疲软”收入的原因。

同时，来自新兴品牌的竞争也是一个值得注意的负面因素。长期以来，耐克一直是运动服装和装备领域的主导者，但随着最近On Holding、HOKA等公司异军突起，这个市场变得越来越密集。耐克现在面临着更激烈的竞争，尽管该公司也受益于强大的品牌影响力和大量的资源来研究和设计新产品。

 

分析师认为耐克股票值得买入吗？

华尔街分析师们给予耐克的一致评级是“适度买入”，其中包括20个买入，9个持有，1个卖出评级，该股123.76美元的平均目标价意味着，耐克未来的股价较当前水平或将有20.5%的上涨潜力。

 

结论

寻找机会入场或想要增加耐克头寸的投资者可能已经在耐克最近财报发布后的下跌中找到了时机。这家运动服装和配饰巨头似乎在直接面向消费者的模式上取得了持续的成功，尽管积压的库存、不断变化的客户消费趋势和日益激烈的竞争都是该公司值得关注的重要不利因素。