【BT财报瞬析】山西汾酒业绩增长背后的隐忧：现金流量减少，存货压力增大

山西汾酒2023年一季度的营业收入为12,682,473,811.08元，相比上年同期增长20.44%，表面上看起来公司的业绩表现良好。然而，仔细研究财报数据，我们可以发现一些值得关注的问题。

首先，虽然归属于上市公司股东的净利润为4,819,017,582.42元，相比上年同期增长29.89%，但经营活动产生的现金流量净额却为3,433,089,676.54元，相比上年同期减少了2.98%。这表明公司的利润增长并没有转化为现金流入，可能是由于应收账款增加或存货积压导致。

其次，从资产负债表中我们可以看到，期末的货币资金为4,196,437,475.15元，而年初为11,201,219,039.20元，货币资金大幅减少，这可能意味着公司的流动性正在下降。同时，存货为9,049,394,410.65元，相比年初的9,649,546,343.88元虽然有所减少，但仍然处于较高水平，这可能意味着公司的销售压力正在增大。