【大宗·期货】期货橱窗 | 从期权定价透视铜铝锌后市预期

中国金属矿业经济研究院 宋歆欣

五矿期货有限公司 李立勤 卢品先

来源：

五矿经济研究院

（摄影：熊庆瑞）

根据五矿经济研究院创立的“至简交易”投资理论体系，期货市场和现货市场拥有各自不同基本面。本文聚焦铜、铝、锌期权市场研究，通过分析隐含波动率、行权价、成交额PCR和持仓量PCR等期权市场基本面，跟踪价格走势和市场预期变化。目前，铜看涨情绪回落，高位避险需求增加，市场预期7-8月主要在60000-70000元/吨高位震荡运行；铝市场看涨情绪回落，卖出看跌期权伴随铝价反弹获利止盈，预期铝价7-8月主要在17000-19000元/吨宽幅震荡；锌价看跌情绪仍偏重，市场预期7-8月主要在19000-21000元/吨运行。