【BT财报瞬析】华润三九2023年Q1财报：虚张声势下的经营活动现金流减少，市场前景堪忧

华润三九医药股份有限公司（以下简称“华润三九”）2023年第一季度报告出炉，虽然表面看起来业绩增长较快，但实际上隐藏了许多问题。在华润三九追求盈利增长的过程中，经营活动产生的现金流量净额却在下滑，这是否意味着公司正面临严峻的现金流压力？增长的背后是否有资本运作的痕迹？

从华润三九的财报指标来看，其2023年第一季度报告营业收入为63.52亿元，同比增长49.46%，表面上看是非常可观的增长，然而现金流方面却出现了问题。本报告期经营活动现金流入小计为61.57亿元，经营活动现金流出小计为58.56亿元，经营活动产生的现金流量净额为3.01亿元，同比下降32.99%。

翻看华润三九的财报，仅仅依赖销售商品、提供劳务收到的现金，虽然达到58.57亿元，但整体的经营活动现金流入却达到61.57亿元，相较而言，在公司整体现金流进出中，销售收入对公司经营活动产生的现金流量净额贡献并不明显。而投资活动产生的现金流量却产生了12.52亿元的净额，远高于经营活动所产生的现金流量。这一数据引发了我们的疑问：华润三九在追求盈利增长的背后，是否忽视了经营活动产生的现金流？