【BT财报瞬析】安道麦2023年Q1财报惨淡！净利润暴跌80%，现金流净额逆袭，危机四伏？

近日，安道麦股份有限公司发布了2023年第一季度报告，报告显示，公司在今年第一季度的业绩表现堪忧。营业收入下滑4.50%，营业利润暴跌近90%，净利润更是惨遭“腰斩”，大跌80.53%，为业界瞩目。根据现有数据，作为独立资本分析师，我试图从负面、批判的角度解读这份财报，并指出其中存在的问题和质疑。

首先，公司的净利润下跌幅度远大于营业收入的下跌幅度，归属于上市公司股东的净利润832.73万元，同比大玩80.53%。这一数据反映出公司在盈利能力上的明显下滑。与此同时，扣除非经常性损益后的净利润同比更是大跌89.97%，凸显出其核心盈利能力的疲软。由此可见，安道麦的经营状况和盈利状况明显不容乐观。

其次，安道麦的经营活动产生的现金流量净额呈现负数，为-2905.168万元，同比大减60.17%。这意味着公司支付给供应商、员工和税款等各项经营所需的周期性现金需求大于其经营活动所产生的现金流入。负数的经营现金流意味着公司处于一个相当困境的现金境地，并对其短期扭转不顺的经营状况带来质疑。

再者，从财务报告中可以看出，除总资产的增长，并无其他亮点。公司期末总资产为59010.804万元，同比增加1.78%，但归属于上市公司股东的净资产却同比减少0.78%，表明公司在新业务投入上仍不足。此外，公司加权平均净资产收益率也同比减少1.66%，进一步证实了其盈利能力的衰退。

此外，安道麦在各地区的营业费用支出也反映出公司陷入困境。例如，其在欧洲、非洲与中东地区的营业费用同比增加0.3%，而在北美和亚太地区则分别大幅下滑25.7%和18.7%。这意味着，尽管公司采取了降低成本、节省开支等措施，但在投资关键市场的同时，却难以摆脱整体的落败命运。

最后，尽管2023年第一季度公司取得借款收到的现金较上期增长至3,594,576千元，呈现较高负债规模，但难以解决公司劣势。举债依赖过高，长期而言，将加大公司偿还债务、分红和管理风险的压力，甚至可能导致其陷入流动性危机。

综上所述，安道麦股份有限公司2023年第一季度财报暴露出明显的亮点。核心盈利能力下滑、负债规模扩大、现金流净额逆袭和负债境地风险可能引发业界对公司未来发展和投资价值的质疑。延续这一趋势，安道麦将面临前所未有的巨大压力和挑战。只有调整发展策略，才能拨云见日，重回发展正轨。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。