【BT财报瞬析】神州数码2023年Q1业绩靓丽背后存隐忧，经营现金流和投资活动现金流减少令人堪忧

神州数码集团股份有限公司近日发布了2023年第一季度报告，实现归属上市公司股东扣非净利润2.38亿元，同比增长29.12%。尽管业绩靓丽，但深入剖析神州数码2023年第一季度报告数据，我们发现其经营现金流和投资活动现金流减少，暗藏风险，值得投资者警惕。

首先，从神州数码的经营现金流方面来看，虽然本期经营活动现金流入小计较上期同比增长3.63%，但购买商品、接受劳务支付的现金同比减少0.42%，这或许说明公司在应付供应商方面存在一定的压力。另外，支付给职工以及为职工支付的现金同比增加2.54%，表示公司员工成本有所上涨，对公司未来的成本控制提出了一定的挑战。

其次，从投资活动现金流方面来看，本期取得投资收益收到的现金达到2442.44万元，同比大增132.53%；但令人担忧的是，本期收到其他与投资活动有关的现金仅为1.69亿元，远低于上期的29.80亿元，同比减少94.33%。这意味着公司在关键的投资领域收入减少，可能对未来的发展产生不利影响。

从负债结构来看，本期衍生金融资产期末余额大幅下降，达到1373.77万元，减幅高达72.81%，同时预付款项、合同负债及其他流动负债均出现较大幅度下降。这可能反映出公司在资金安排、合同执行方面存在一定问题，公司未来的资金链可能承受较大压力。

从资产减值方面考虑，虽然本期资产减值损失较上年同期有所减少，但信用减值损失同比大增1429.20%，导致报告期内公司在风险防控方面将面临较大的挑战，且公司应当警惕信用风险的不断累积。

此外，从公司参与的相关中标项目来看，虽然公司近期在多个项目中取得较大的中标份额，但项目较为分散，对公司整体业务协同性及策略统一性要求较高。同时，公司通过收购山石网科通信技术股份有限公司的股份，试图寻求业务上的多元化，但竞争激烈的通信行业和经验不足可能会挤压公司原有的盈利空间，降低未来盈利预期。

综上所述，尽管神州数码在2023年第一季度取得了靓丽的业绩，但在经营现金流、投资活动现金流、负债结构、资产减值等方面均存在隐忧。市场竞争加剧以及投资项目的不确定性也为其未来的发展带来了不小压力。投资者需密切关注公司业绩的后续走势，并防范潜在风险。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。