【BT财报瞬析】大悦城2023Q1财报：负债率高企、存款与借款失衡，持续营收下滑值得关注

随着大悦城控股集团股份有限公司2023年第一季度财报的发布，虽然公司实现了归母净利润同比增长269.90%，经营活动产生的现金流净额同比增长917.19%，但有关负债、存款与借款、营收问题的负面解读，投资者仍需谨慎看待。

首先，公司2023年第一季度资产负债表数据显示，资产总计2061.34亿元，而流动负债和非流动负债分别为724.57亿及1106.65亿，资产负债率高达88.90%。虽然较上年度末有所下降，但这样高的负债率依旧令人担忧。长时间在高负债的状态下运行企业，无疑会给其带来巨大的还款压力和经营风险，使公司在市场竞争环境中处于劣势地位。

其次，在存款与借款方面，截至2023年3月31日，公司在中粮财务有限责任公司存款余额为167.80亿元，而借款余额则为183.10亿元。两者失衡，表明公司在融资与杠杆问题上存在隐患。由于利率的不断波动和市场变化，长时间存在存款与借款失衡的问题可能会导致公司资金流的压力、反应市场变化的能力下降等负面影响。

再次，从营收角度来看，本报告期大悦城实现营业收入为608.55亿元，同比下降了25.61%。虽然归母净利润增加，但不容忽视的是，营收在持续下滑。考虑到营收是一个公司发展的重要保证，如果持续下滑，势必会影响到公司的发展和扩张。特别是在当下市场竞争激烈的环境下，公司应当引起充分重视并积极调整经营策略。

此外，从财报中可以看到，大悦城在经营活动产生的现金流方面取得了较大的提升。但在后续经营中，公司如何在降低负债上继续发力、解决存款与借款失衡问题、降低营收下滑趋势仍是一大难题。加上此前股东徐开东意识形态问题放大与公司核心人员稳定性的担忧，不利因素一旦爆发，势必会对公司后续的发展和投资价值产生实质性的影响。

最后，值得注意的是，公司前十大股东的结构性问题。报告期内，公司前十名股东分布在明毅有限公司、中粮集团有限公司、太平人寿保险有限公司等，而个人及基金公司较分散，占比均较低。这种分散性可能导致公司决策和行动受制于种种因素，对其发展产生不利影响。

综上所述，尽管大悦城在2023年第一季度中取得了较大的业绩提升，但问题症结尚未消除。对于投资者而言，目前大悦城的具体投资价值和后续发展前景依然存疑，需在关注其业绩增长的同时及时关注企业面临的挑战和问题。

本文仅代表分析师本人或者分析师在AI分析基础上作出的判断，并不能作为任何投资指标，也不构成任何投资建议。本文初衷是帮助投资人以最直观、最快速的方式，用最专业的视角对资本市场数据进行分析与研判。