爱奇艺已经实现盈利，分析师称其财务前景一片光明

作者：Paul Franke

来源：seekingalpha

作者曾就职于Maverick Investor等公司，担任过Quantemonics Investing公司研究总监，还被Timer Digest评为顶级投资顾问。

自IPO以来，爱奇艺股票一路狂跌，该股股价从40美元的峰值降至2美元。因此，在我看来，该股似乎更适合能够容忍大幅波动的投资者。

此前，爱奇艺收入增长放缓，该公司股价大幅下跌，收益也相对落后。此外，由于美国证券交易委员会此前表示，部分不符合规定的中概股将被从纳斯达克摘牌，而爱奇艺也面临这种风险。

目前，爱奇艺的销售和盈利预期都很强劲，而该股股价的大幅下跌恰恰使得该股的估值十分有吸引力。尽管存在重大风险，但对于能够承受波动的投资者来说，我给予爱奇艺“买入”评级。

第四季度业绩

在2022年第四季度，爱奇艺收入同比增长3%，达到11亿美元。爱奇艺实现盈利，营业利润利润率为10%，而去年同期为亏损。

对爱奇艺来说，第四季度是一个不错的季度，因为2022年全年，该公司收入下降了5%，营业利润率也低至5%。

去年第四季度，爱奇艺的净用户超过了1000万，平均每日用户数量为1.12亿，而2021年同期为1.01亿。此外，爱奇艺的每会员月平均收入增加到14.17元，而2022年第三季度为13.9元。

与此同时，爱奇艺的财务前景也很光明。该公司的财务状况较为强劲，因为爱奇艺现在正在产生正收益。约有16位分析师对爱奇艺的前景持乐观态度，预计该公司的收入和盈利将出现稳健增长，并预计其每股收益将以两位数增长，到2025年，爱奇艺的市盈率或将为8.3倍。如果该公司的增长可以实现，那么达到这一市盈率是非常有希望的。

股票发行

爱奇艺既不分红也不回购股票。该公司是通过发行股票发展起来的。爱奇艺超过20%的股票是在2018年发行的，这稀释了股权投资者的利益。该公司股价最高达到40美元，但在2018年12月迅速暴跌至15美元。在我看来，发行股票是一个负面的因素，因为这可能导致股价下跌。然而，情况并非总是如此。特斯拉就是一个很好的反例。特斯拉发行股票，为其生产基地扩张筹集资金，随着时间的推移这反而对投资者有利。相比之下，爱奇艺的收入增长相对滞后，因此该公司不得不发行股票来筹集资金。

由于爱奇艺的亏损正在减少，此时该公司不再需要发行新股。

估值

由于缺乏盈利和自由现金流，该股的估值难以计算。因此，我使用企业价值收入比来计算其估值。

爱奇艺的这个比率有很大的波动。企业价值与收入之比目前为1.8，但在2022年较低。但总的来看，我认为爱奇艺被低估了。

结论

自IPO以来，爱奇艺一路狂跌，但该公司最近步入了正轨。爱奇艺第四季度的数据还不错，该公司收入和营业利润率都有所增长，净用户同比增长11%。通过融资，爱奇艺的资产负债表看起来非常好，该公司现在也走上了盈利的道路。

分析师对爱奇艺股票持乐观态度，预计未来几年该公司每股收益将稳步增长。2025年该公司的远期市盈率仅为8.3。
尽管如此，由于多重因素，爱奇艺的前景仍具有不确定性。和其他中概股一样，爱奇艺的股票有可能会从纳斯达克摘牌，这有可能会导致该公司股价大幅波动，甚至大幅下跌。

该股已经表现出强烈的波动性，其股价最高点为40美元，一度暴跌至2美元，因此该股只适合能够承受剧烈波动的投资者。

从该股的估值来看，我认为其企业价值收入比处于历史低位，颇具吸引力。爱奇艺是值得购买的股票，因为该公司前景非常好，股票估值非常有吸引力。