印尼央行需创新金融监管稳定货币汇率

近期以来，印尼盾持续贬值引发各界人士广泛议论，也让利益相关业者日益担忧未来一段时间印尼币汇率是否会失控，该国央行近期为稳定汇率已经数次公开干预外汇市场，先后共动用数十亿美元入市，央行还先后数次提高印尼盾利率，期望通过此举协助加强该国汇率，而不幸的是该些举措似乎效用不大，印尼盾兑美元汇率屡创自1998年以来新低，让该国货币在过去一年内波幅超过10%，远超笔者认为的一国货币汇率年波幅应小于5%的较理想范围。

那么，印尼币近来为何贬值？近期内还会继续大幅贬值甚至出现失控的糟糕局面吗？央行应如何创新金融监管制度和手段更好地维护汇率稳定？

印尼财经官员和经济学家们分析指出的导致印尼币贬值的内外因素，笔者基本赞同，比如美元加息美国缩表美国经济表现强劲让美元走强美元流动性趋紧等外因，以及前一二年流入印尼股市债市等的外资今年以来陆续获利套现流出和部分企业偿还外债支付股息等内因，让外汇市场美元稀少而价格上场。但笔者须指出另一较少人提及的影响因数，即部分投资者对美元趋势的预期发生改变，这部分投资者认为美元加息和美国减税法案已经让美元近一年多来的弱势趋势发生逆转，从而采取投资美元放弃印尼币的趋利交易，尽管因印尼政府限定每人每月最多只能购买25000美元而大大缓解了此类交易活动给该国货币汇率带来的压力。此外，近几天印尼盾的弱势也与发生系列恐怖袭击事件和斋戒节假日效应的影响有关。